xAI는 지난해 64억 달러를 소진했으며 — SpaceX의 IPO 신청서가 지출이 아직 끝나지 않은 이유를 보여준다

Source: TechCrunch

재무 개요

Elon Musk의 xAI는 2025년에 수익 $3.2 억 중 운영 손실 $6.4 억을 기록했다고 SpaceX의 IPO 서류에 명시돼 있습니다. SpaceX가 Grok을 “수조 개의 파라미터” 규모로 확장하려는 계획에 따라 손실은 더욱 커질 것으로 예상되며, 이는 상당한 추가 컴퓨팅 비용을 필요로 할 것입니다.

이번 서류는 xAI(따라서 X)의 재무 정보를 처음으로 공개한 것입니다. 2024년 xAI는 수익 $2.62 억에 손실 $1.56 억을 기록했습니다. 2025년에는 손실이 $6.4 억으로 급증했고, 수익은 $3.2 억에 머물러 수익과 지출 간 격차가 크게 벌어졌습니다.

수익 구분

• AI 솔루션 및 인프라 수익: $465 million
  • X 및 Grok 구독 수익 $365 million
  • 데이터 라이선스 수익 $88 million
• 광고 수익: $116 million

자본 지출

AI 부문 자본 지출은 2025년 $12.7 억에서 2026년 1분기만 $7.7 억으로 증가했으며, 연간화된 Capex 실행률은 약 $30.8 억에 달해 전년 대비 두 배 이상입니다.

사용자 지표

• Grok AI 기능: 2026년 3월 기준 월간 활성 사용자(MAU) 1.17 억 명
• 전체 생태계(Grok + X): 5.5 억 명 MAU

이는 전체 생태계의 약 5분의 1이 Grok AI 기능을 활발히 사용하고 있음을 의미합니다.

AI 컴퓨트 인프라

서류의 “자금 사용 목적” 섹션에서는 AI 컴퓨트 인프라 확장이 강조됩니다:

• 데이터 센터:
  • Colossus (122일 내 가동)
  • Colossus II (91일 내 가동)
  • 총 컴퓨트 파워: 약 1 GW, Grok 훈련 및 추론에 사용

SpaceX는 컴퓨트 인프라를 자체 보유하고 AI 스택 전반에 걸쳐 수직 통합함으로써 “최첨단 모델을 더 낮은 비용과 높은 속도로 훈련·반복”할 수 있다고 주장합니다.

궤도 AI 컴퓨트 위성

SpaceX는 2028년부터 궤도 AI 컴퓨트 위성을 배치하기 시작할 계획이며, 이는 지상 데이터 센터보다 비용 효율적인 대안이 될 수 있습니다. 서류에는 “AI의 미래는 물리적 스택을 누가 통제하느냐에 달려 있다”고 명시돼 있습니다.

시장 상황

Musk는 2026년 2월에 xAI(이전에는 그의 소셜 미디어 플랫폼 X(구 Twitter)를 인수함)를 SpaceX와 합병한 뒤, 같은 해에 공개 매수를 발표했습니다. 경쟁사인 OpenAI와 Anthropic도 2026년에 공개 상장을 목표로 하고 있지만, SpaceX의 IPO는 역사상 가장 큰 규모 중 하나가 될 것으로 예상되며, $1.75 조 규모의 평가액을 목표로 하고 있습니다.

경쟁사이자 고객인 Anthropic은 2026년 2분기에 130 % 매출 상승을 기록해 $109 억에 도달할 것으로 예상되며, 이를 통해 최초 영업 이익을 달성할 전망이라고 전해졌습니다.