Oracle, 미국 은행들의 후퇴에 따라 AI 데이터센터 자금을 위해 최대 3만 개 일자리를 삭감할 수 있다
Source: Hacker News
오라클의 비용 절감 및 자산 매각 계획
-
직원 감축
- 오라클은 20,000~30,000명의 직원을 감축할 수 있습니다.
- 예상 현금 흐름 이익: 80억~100억 달러.
- 출처: TD Cowen 연구 보고서 (CIO가 입수).
-
잠재적 매각
- 오라클은 헬스케어 소프트웨어 부문인 Cerner 매각을 검토 중입니다.
- Cerner는 2022년에 283억 달러에 인수되었습니다.
인수에 대한 자세한 내용 보기.
-
재정 압박
- 여러 미국 은행이 오라클의 AI 데이터센터 확장에 대한 자금 지원을 축소했습니다.
- “주식 및 채권 투자자 모두 오라클이 이 구축을 자금 조달할 능력에 대해 의문을 제기하고 있다”고 TD Cowen 보고서는 말합니다.
- 인프라 구축에 필요한 추정 자본 지출: 1,560억 달러.
-
회사 입장
- 오라클은 아직 논평 요청에 응답하지 않았습니다.
차입 비용 상승
은행들의 후퇴로 인해 Oracle의 차입 비용이 급격히 상승했습니다. TD Cowen에 따르면, 대출기관들이 9월 이후 Oracle에 대한 데이터센터 프로젝트 금융에 부과하는 금리 프리미엄을 대략 두 배로 늘렸습니다. 이는 차입 비용을 일반적으로 비투자등급 기업에만 적용되는 수준으로 끌어올립니다.
거래에 미치는 영향
- 금융 병목 현상: 사설 운영자와 협상 중인 여러 Oracle 데이터센터 임대 계약이 자금을 확보하지 못해, 임대 계약을 통한 필요한 데이터센터 용량을 확보하지 못했습니다.
- 인프라 구축 지연: 자금이 없으면 사설 데이터센터 운영자가 Oracle이 요구하는 시설을 건설할 수 없어, 회사의 인프라 구축에 병목이 발생합니다.
최근 부채 발행
| 지역 | 조달 금액 | 목적 |
|---|---|---|
| 텍사스 & 위스콘신 | $38 B | 시설 건설 |
| 뉴멕시코 | $20 B | 시설 건설 |
| 총계 | ≈ $58 B (2개월 내) | 전체 용량 필요의 일부 자금 조달 |
참고: 조달된 $58 B는 Oracle 전체 자본 요구량의 일부에 불과하며, 미국 은행들은 추가 금융 제공에 점점 더 소극적입니다.
대체 자금 조달원
- 아시아 은행들이 미국 대출기관이 물러나는 곳에 나서서, AI‑인프라 성장에 대한 노출을 얻기 위해 프리미엄 금리로 대출을 제공하고 있습니다.
- 이는 Oracle에게 국제 확장을 위한 대체 경로를 제공하지만, 미국 내 용량 문제를 해결하지는 못합니다.
전망
TD Cowen은 미국의 금융 제약이 고객이 기대하는 데이터센터 용량을 확보하지 못할 경우, Oracle의 매출 성장 능력에 근본적인 의문을 제기한다고 경고합니다.
Source: https://www.cio.com/article/4062711/product-changes-likely-as-oracle-faces-an-estimated-10000-more-layoffs-by-december.html
Source: https://www.computerworld.com/article/1629443/despite-growth-oracle-reported-to-cut-jobs-at-cerner-healthcare-unit.html
솔루션을 위한 전략 전환
자금 조달 제약이 심화됨에 따라 Oracle은 자본 필요성을 줄이기 위해 여러 전략을 추진하고 있습니다:
- 선불 보증금: Oracle은 신규 고객에게 40 % 보증금을 요구하여 인프라 구축 비용을 고객이 일부 부담하도록 하고 있습니다 (TD Cowen).
- BYOC(Bring‑Your‑Own‑Chip): 고객이 자체 하드웨어를 제공하도록 하여 자본 요구를 Oracle의 대차대조표에서 제외할 수 있습니다.
- 인력 감축: 대규모 정리해고 프로그램을 통해 현금 흐름을 개선합니다.
BYOC와 감축이 중요한 이유
| 옵션 | 혜택 | 위험 |
|---|---|---|
| BYOC | 하드웨어 비용을 고객에게 이전함으로써 CAPEX를 직접 감소시킴 | Oracle이 하드웨어를 제공한다는 전제하에 체결된 계약을 재협상해야 할 수도 있음 |
| 정리해고 | 운영비를 절감하고 현금을 확보 | 인프라 계획을 실행할 Oracle의 역량을 저해할 가능성 있음 |
잠재적인 인력 감축은 최근 몇 년간 Oracle이 시행한 가장 큰 규모가 될 것입니다. 회사는 2025년 말에 약 10,000명의 직원을 감축했으며, 이는 16억 달러 규모의 구조조정 계획의 일환이었습니다. 또한 Oracle은 헬스케어 기술 기업 Cerner를 인수한 이후 Cerner에서 지속적으로 인원을 감축해 왔으며, 2023년에는 베테랑스 행정 계약 문제로 추가 정리해고를 진행했습니다.
- Source: CIO article on the 2025 layoffs
- Source: Computerworld on Cerner cuts
고객 관계에 미치는 영향
- OpenAI는 최근 몇 달 전 Oracle이 OpenAI 워크로드를 위해 미국(텍사스, 위스콘신, 미시간, 뉴멕시코) 데이터센터 용량 5.2 GW를 임대했던 상황과는 달리, 단기 용량 수요를 Microsoft와 Amazon으로 전환했습니다.
- Oracle의 전체 데이터센터 조달은 극적으로 둔화되었습니다. TD Cowen은 Oracle이 주요 장기 미국 데이터센터 로드맵을 보유한 기업 목록에서 “눈에 띄게 빠져 있다”고 지적했으며, 사설 운영자들은 Oracle의 자금 조달 요구 사항을 시장이 소화하는 동안 보류하고 있습니다.
애널리스트 관점
| 애널리스트 | 회사 | 견해 |
|---|---|---|
| Sanchit Vir Gogia | Greyhound Research | 미국과 아시아 은행 간의 차이는 Oracle의 하이퍼스케일 야망에 심각한 재정 마찰을 나타낸다. 3천억 달러 규모의 OpenAI 계약은 매출 보장이 없는 백로그와 막대한 CAPEX에 기반한다. 기업은 Oracle 클라우드 계약을 공유 인프라 위험으로 간주해야 한다. |
| Franco Chiam | IDC Asia/Pacific | Cerner 매각 가능성은 현금 조달보다는 핵심 AI 기반 인프라 서비스의 통합을 의미할 수 있다. Oracle의 근본적인 사업은 여전히 강력하며, 클라우드 인프라 매출은 전년 대비 66 % 성장했고 (2023년 11월 30일 종료 3개월) GPU 관련 인프라는 177 % 증가했다. |
두 애널리스트 모두 멀티클라우드·멀티벤더 전략이 단일 공급업체에 대한 의존도를 낮추는 데 필수적이라고 동의하지만, 구현 시급성에 대해서는 의견이 다릅니다.
뉴스레터 구독하기
우리 편집자들이 직접 당신의 받은편지함으로.
아래에 이메일 주소를 입력하면 시작할 수 있습니다.