Jensen Huang 表示 Nvidia 正在撤出 OpenAI 和 Anthropic，但他的解释提出的问题比答案更多

Source: TechCrunch

Nvidia’s Investment Pullback at the Morgan Stanley Conference

在旧金山市中心举行的摩根士丹利科技、媒体与电信大会上，Nvidia CEO 黄仁勋表示，公司最近对 OpenAI 和 Anthropic 的投资可能是这两家公司最后一次的投资。他解释说，一旦这些公司上市，投资“此类具有重要意义的公司”的机会就会关闭。

Why Nvidia May Be Scaling Back

• Financial rationale – Nvidia 已经通过出售为 OpenAI 和 Anthropic 提供动力的芯片获利，因此不需要再向任一公司投入额外资本来提升回报。
• Strategic focus – 在 Nvidia 第四季度财报电话会议的文字稿中，黄仁勋表示，所有 Nvidia 的投资都“非常明确、具有战略性地聚焦于扩展和深化我们的生态系统覆盖”，这一目标已经通过此前的持股实现。

The OpenAI Deal

当 Nvidia 在九月宣布将向 OpenAI 投资最高 1000亿美元 时，MIT Sloan 教授 Michael Cusumano 向《金融时报》描述此安排为“有点相抵消”，并指出“ Nvidia 正在向 OpenAI 股票投资 1000亿美元，而 OpenAI 则表示他们将购买价值 1000亿美元或更多的 Nvidia 芯片。”

随后承诺被削减：Nvidia 在 OpenAI 1100亿美元融资轮中最终完成的投资为 300亿美元——远低于最初的承诺。黄仁勋随后表示，投入全部金额“可能不会实现”。

The Anthropic Relationship

去年十一月，Nvidia 宣布对 Anthropic 进行 100亿美元 投资并建立“深度技术合作伙伴关系”。两个月后，Anthropic CEO Dario Amodei 在达沃斯会议上将美国芯片制造商向获批的中国客户出售高性能 AI 处理器的做法比作“向朝鲜出售核武器”。（被提及的芯片公司是 Nvidia 和 AMD。）

Recent developments affecting Anthropic

• 特朗普政府 将 Anthropic 列入黑名单，禁止联邦机构和军工承包商使用其技术，原因是该公司拒绝让其模型用于自主武器或大规模国内监控。
• 在被列入黑名单的 24 小时内，OpenAI 宣布与五角大楼达成另一项协议，Anthropic 称其为“欺骗性”。
• 在与五角大楼的争议之后，Anthropic 的 Claude 在美国 App Store 中跃居榜首，超越 ChatGPT。根据 Sensor Tower 数据，Claude 在一月初仍未进入前 100 名。

Diverging Paths for Nvidia’s Portfolio Companies

Nvidia 目前持有的两家 AI 公司正朝相反方向发展：

• OpenAI 正在与美国国防部紧密合作。
• Anthropic 已被同一部门列入黑名单。

What Huang’s Comments Might Signal

黄仁勋给出的可能结束未来投资的理由——IPO 窗口关闭会让此类交易无路可走——与后期私募投资的常规做法难以调和。更合理的解读是，Nvidia 正在退出一个迅速变得复杂的局面，而不是单纯等待 IPO。