韩文字体第一名山돌，扩大资本投资业务

Source: Byline Network

산돌的资本投资扩大计划

韩国字体第一企业 산돌 宣布将利用稳定的盈余现金流和积累的资本，对有前景的企业进行投资，并将成果回馈给股东，推出 “价值提升（밸류업）” 计划。目标是实现 净资产收益率（ROE）20% 和 股东回报率 40%。

背景及目标

• 2024年2月10日，在首尔格莱德汝矣岛举行记者招待会，基于平台现金流，公开以资本效率为中心的投资与股东回报形成良性循环的中长期成长路线图。
• 以主营业务创新、战略性资本投资、强化股东回报政策为核心，致力于创造可持续的企业价值。

投资策略

• 投资领域：AI、 大数据、 平台、 区块链、 自动驾驶、 航空航天 等。
• 筛选标准：能够与 산돌 字体知识资产（IP）业务或平台客户群产生协同，并能实现明确收益的企业。
• 投资方式：经投资审议委员会全体一致同意后进行投资。若在新兴增长部门具备潜力，还可进行战略投资（SI）。
• 资产重新配置：通过清理低效资产等方式扩大资本规模，将盈余现金和资本金投向年化收益率可达 20% 以上的领域。

股东回报政策

• 正在审议 “韩式 MoM（多数少数）” 模式，并以提升决策透明度、征求小额股东意见等方式实现治理升级。

财务现状

• 自 2022 年在 KOSDAQ 上市后，股价相较于高点仅约 1/3，呈现低估。
• 企业 PBR：8.2 / PER：1.1。
• 字体订阅平台 “산돌구름” 订阅用户 200 万 以上，购买续订率 95%。

基于 AI 的字体创新

• AI 工作室：计划于 3 月在 “산돌구름” 推出使用 AI 生成新字体的服务。
• 字体游乐场：向普通用户开放的 beta 服务，用户可使用 AI 制作并使用新字体。目标在第一季度内提供正式服务。
• 自主研发的 AI 字体制作技术：设计师只需输入少量字符，即可自动生成其余 11,172 个字符，形成完整的字体文件。制作周期从 数月 缩短至 数日 以内。

未来展望

• 将 AI 技术与平台结合，跃升为全球内容创作基础设施企业。
• 在强化主营字体业务竞争力的同时，结合战略性资本分配能力，进化为 “资本分配型平台企业”。

主要引用语

“산돌 将以平台现金流这一永久资本为基础，投资未来价值，并将成果再次回馈给股东，构建良性循环结构。” – 申东根 산돌 副总裁

“AI 已不再是选择，而是决定产业竞争力的关键要素。” – 申东根 副总裁

“目前正在出售部分持有的房地产，通过资本重新配置和投资扩大，争取在今年年底或明年实现 ROE 目标。” – 尹英浩 산돌 CEO

“只要是有前景的企业，也会考虑收购投资。基本以保守、以稳健为主，但对拥有差异化商业模式的企业则会积极投资。” – 尹英浩 CEO

文：Byline Network
金宇勇 记者 (yong2@byline.network)