머코 브렌든 푸디, 세쿼이아의 ‘이중 가격’ 평가 수법을 비판

출처: TechCrunch

최근 며칠 동안, 창업자와 창업자 겸 투자자들이 X에 올라 VC에게 부당 대우를 받았다는 공포 이야기를 공유했습니다. 그들의 불만은 피치 미팅 중에 VC가 잠들어 버리는 것부터, 투자자가 공동 창업자를 해고하라고 제안하는 것까지 다양했습니다.

AI 인재 플랫폼 Mercor의 공동 창업자이자 최근 100억 달러($10 billion)로 평가받은 Brendan Foody는 세계에서 가장 엘리트 VC 중 하나로 꼽히는 Sequoia를 직접 비판했습니다.

“‘Sequoia 사기’는 단일 공포 이야기를 넘어선다.” Foody는 X에 글을 올렸다. “지난 6개월 동안 Sequoia가 두 차례에 걸쳐 투자한 라운드가 반 다스 정도 있었어. 모두 높은 평가액만 했다고 가장하고, 창업자들은 이를 직원들에게 오도하고 천사 투자자들에게도 팔아넘기고 있어.”

TechCrunch는 이전에 VC들이 같은 라운드에서 서로 다른 평가액으로 투자한다는 보도를 한 적이 있다. 이 메커니즘에서는 주도 VC가 낮은, 우대된 평가액으로 자본의 상당 부분을 투입하고, 나머지 소량의 자본은 훨씬 높은 가격에 투입합니다. 발표되는 거대한 “헤드라인” 평가액은 시장에서 지배적인 승자라는 인식을 만들어내지만, 실제로 주도 투자자의 평균 진입 가격은 훨씬 낮았습니다.

격차는 매우 뚜렷할 수 있습니다. 예를 들어 AI 기반 IT 헬프데스크 스타트업 Serval이 75 백만 달러 규모의 Series B 라운드를 10억 달러 평가액으로 발표했을 때, 발표만으로는 전체 이야기를 알 수 없었습니다