[원화스테이블코인과 은행 ③] 케이팝 저작권과 스테이블코인의 융합, 농협은행의 실험

Source: Byline Network

NH농협은행은 원화 스테이블코인 사업의 실질적인 적용을 위해 개념증명(PoC)을 가속화하고 있다. 단순한 기술 선언을 넘어 분기별 실증 과제를 설정하고 비즈니스 적용 가능성을 정밀 점검한다. 최근에는 스테이블코인과 토큰증권(STO)을 결합한 융합 모델 실증을 진행하며 디지털 금융 생태계 선점을 목표로 하고 있다.

농협은행은 보안 기업 아톤·음악 수익권 공유 플랫폼 뮤직카우와 협력해 ‘K‑콘텐츠 STO 청약·배정 최소기능제품 구축 1차 개념증명’ 사업을 마무리했다.

NH농협은행의 원화 스테이블코인 PoC 추진

• 1차 개념증명: 해외 팬이 원화 기반 스테이블코인을 이용해 케이팝 저작권 토큰증권에 투자하는 시나리오를 검증.
• 2차 개념증명(진행 중): 자체 블록체인 메인넷에서 스테이블코인 가상 발행·청약·배정·청산 전 과정을 설계·테스트. 퍼블릭 클라우드 환경에서 물리적 테스트를 병행하며, 블록체인·디지털 자산 간 상호운용성을 고려한 MVP 구축을 목표로 함.

이 프로젝트는 농협은행 AX(AI 전환)전략부가 주관하며, 50여 명의 전문 인력이 스테이블코인·STO 전반에 대한 기획·기술 검증을 담당한다.

디지털자산에 관심을 갖게 된 배경

• 디지털 자산 활용 범위가 가상자산 거래를 넘어 지급·결제 시장으로 확대되고 있음.
• 은행은 기존 금융의 신뢰 기반을 유지하면서 새로운 디지털 금융 인프라에 참여할 방안을 내부 검토.
• 스테이블코인·토큰증권은 결제·자산 유통 등 다양한 영역에서 업무 효율성을 높일 수 있는 수단으로 인식.
• 이를 기존 금융 대체 수단이 아니라 금융 기능을 보완·확장하는 인프라로 보고, 통합 인프라 관점에서 검증을 진행함.

케이팝 저작권 토큰증권을 선택한 이유

• 케이팝 콘텐츠는 권리 구조와 수익 흐름이 명확해 토큰증권 구조 검증에 적합.
• 디지털 환경에서 유통·정산 경험이 축적돼 있어 실증에 유리.
• 글로벌 팬층을 보유한 콘텐츠라 스테이블코인을 활용한 결제·청약 구조를 동시에 검토하기에 적절.
• 해외 이용자가 원화를 직접 보유하지 않아도 원화 가치에 연동된 스테이블코인으로 콘텐츠 결제·투자에 참여할 수 있는 시나리오를 가정.

파트너 역할

개념증명을 통해 확인한 핵심 성과

• 원화 스테이블코인으로 국내·외 이용자가 환전 부담 없이 동일 결제 수단으로 콘텐츠·상품에 접근 가능함을 확인.
• 결제·정산 흐름을 하나의 디지털 자산 구조로 연결해 거래 전 과정의 가시성을 높임.
• 실물 기반 자산에 디지털 방식으로 유동성을 공급하고 금융 서비스와 연결할 기술적 가능성을 검증.
• 제도적 기반이 미비한 상황에서 운영 기준·책임 범위 설정 등 핵심 과제를 도출.
• 이용자 보호·AML(자금세탁방지) 등 선제적 기준 마련 필요성을 강조.

컨소시엄 발행 구조에 대한 입장

• 원화 스테이블코인은 지급·결제 인프라와 직결되므로 신뢰성과 책임 구조가 중요.
• 은행이 과반 지분(50%+1주)을 보유하는 컨소시엄은 책임 주체를 명확히 할 수 있는 방안으로 검토.
• 발행 주체가 1차적인 책임을 부담하고, 별도 신탁·예치·실시간 유동성 관리 등을 통해 상환 안정성을 제도적으로 담보해야 함.
• 구체적인 운영 방식은 향후 제도 설계 방향에 따라 결정될 예정.

인센티브와 예금 이탈 우려

• 인센티브 설계 방식에 따라 자금 흐름 변화 가능성은 존재하지만, 현재는 제도·상품 구조가 확정되지 않아 예금 이탈 규모를 단정하기 어려움.
• 인센티브가 자산 보유에 대한 경제적 유인을 강화한다면 기존 예금 상품과의 기능적 구분·규제 체계 정합성을 종합적으로 검토해야 함.
• 향후 제도화 과정에서 상품의 법적 성격·위험 구조를 명확히 하고, 금융 안정성과 이용자 보호를 함께 고려할 필요가 있음.

원화 스테이블코인의 수익 모델 가능성

• 단기: 새로운 수수료 수익 창출보다는 디지털 지급결제 인프라 구축이 주된 목표.
• 중·장기: 디지털 자산 기반 결제, 커스터디(수탁), 토큰화 자산 유통 지원 등과 연계될 경우 새로운 비즈니스 모델 및 부가 수익원 창출 가능.

CBDC와 원화 스테이블코인의 관계

• 두 모델은 발행 주체·정책 목적·운영 구조가 다르므로 직접적인 경쟁 구도라기보다 상호 보완적인 관계가 될 수 있음.
• 제도 설계에 따라 역할을 구분하면 공존이 가능하다고 판단.

향후 계획

• 택스리펀드 디지털화 개념증명: 파이어블록스, 아발란체, 마스터카드, 월드페이 등과 협력해 관광객 부가가치세(VAT) 환급 절차를 디지털화. 스테이블코인 활용 가능성도 함께 검토 중이며, 결과 발표 예정.
• 프로젝트 팍스(Project PAX) 연계: 일본 대형 은행 주도의 글로벌 민간 공동 사업으로, 디지털자산을 활용한 국가 간 송금의 법적·기술적 개선 과제 검증을 목표로 함.

참고

글: 바이라인네트워크
이수민 기자