Kalshi 预测市场在宏观指标方面与传统预测工具相匹配或表现更佳，NBER 研究发现

Source: Slashdot

研究概述

一篇由美联储、西北大学凯洛格商学院和约翰斯·霍普金斯大学的研究人员共同撰写的 NBER 工作论文，考察了 Kalshi——美国最大的联邦监管预测市场（受 CFTC 监管）的预测表现。论文将 Kalshi 对主要宏观经济指标的隐含预测与传统工具（如纽约联储的市场预期调查和 Bloomberg 的共识预测）进行比较。

关键发现

• 联邦基金利率

  • Kalshi 的众数预测自 2022 年以来，在每次 FOMC 会议前一天都准确预测了联邦基金利率。
  • 纽约联储调查和联邦基金期货均未达到此准确水平。

• 总体 CPI 通胀

  • Kalshi 的中位数和众数预测相较于 Bloomberg 的共识估计，表现出统计显著的改进。

• 实时概率分布

  • Kalshi 提供 GDP 增长、核心 CPI、失业率和就业人数的实时概率分布——这些数据在其他金融市场中不可获得。
  • 研究显示，这些分布会随宏观新闻显著变化；例如，正向 CPI 惊喜使联邦基金利率分布的均值变化幅度是负向惊喜的四倍。

• 市场活动

  • Kalshi 的交易量已增长至单场 FOMC 会议近 1 亿份合约，流动性提供者包括 Susquehanna、Citadel 和 Two Sigma 等。

含义

研究表明，像 Kalshi 这样的预测市场能够在宏观经济指标的预测上匹配或超越传统工具，为政策制定者、投资者和研究人员提供更高的准确性和更丰富的概率信息。

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