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DeFi 101：去中心化金融

发布: (2025年12月12日 GMT+8 00:51)
6 min read
原文: Dev.to

Source: Dev.to

欢迎回到 60 天 Web3 之旅。你刚刚在以太坊上部署了一个智能合约，看到代码可以存活在区块链上。现在真正的问题来了：人们到底在 做 什么？答案是，他们正在构建一个全新的金融系统——DeFi（去中心化金融）——在这里智能合约成为交易、借贷、放贷和收益的核心，而不需要银行。

DeFi 真正是什么？

DeFi 是没有中间人的金融。不是银行保管你的钱，而是智能合约；不是经纪人撮合你的交易，而是算法；不是贷方决定你是否合格，而是代码。

核心理念： 把你熟悉的每一种金融服务——交易、借贷、放贷、投资——重新写成代码，让任何人随时随地都能使用。

传统金融 vs. DeFi

传统金融DeFi
银行持有你的资金智能合约持有你的资金
银行决定借贷条款算法和数学决定
借款需要批准需要抵押品（由代码托管）
交易仅在交易时间进行交易全年 24/7 全天候进行
你信任银行不会倒闭你验证代码是否安全

DeFi 实际是如何运作的

1. 去中心化交易所（DEX）——即时兑换代币

DEX 就像加密货币的自动售货机：你投放一种代币，得到另一种代币——没有人工操作，没有等待，也没有公司收取的费用。

  • 示例： Uniswap ——截至 2025 年 12 月，锁定价值超过 57 亿美元。
  • 工作原理：
    1. 流动性提供者向智能合约存入两种代币（例如 100 万 ETH + 100 万 USDC）。
    2. 合约创建这两种代币的池子。
    3. 你向合约发送 10 ETH 以换取 USDC。
    4. 合约自动计算价格并发送 USDC 给你。
    5. 流动性提供者从每笔兑换中获得微小的手续费。

Uniswap v4（2025 年中推出）在 177 天内达到了 10 亿美元 的 TVL，并处理了超过 1 万亿美元 的年交易量。

2. 借贷协议——赚取利息，获取贷款

存入加密资产即可赚取利息，无需银行。领先的协议是 Aave。

  • Aave 数据（2025 年中）： 超过 600 亿美元 的存款，290 亿美元 的未偿贷款，占 DeFi 借贷市场约 60%。

  • 存款流程：

    1. 存入 100 USDC。
    2. Aave 将其借出；借款人支付利息（例如 5 % APY）。
    3. 你获得该利息（扣除少量协议费用）。
    4. 随时提取本金和累计利息。

  • 借款流程：

    1. 存入抵押品（例如 1 ETH ≈ 2,500 美元）。
    2. 可借出最高 70 % 的抵押价值（例如 1,750 USDC）。
    3. 为贷款支付利息。
    4. 归还本金 + 利息后取回抵押品。

2025 年 8 月，Aave 的 TVL 增长了 55 %；2025 年第二季度费用达到 1.22 亿美元。

3. 收益农场——质押代币，获取奖励

收益农场让你把代币锁定在协议中并获得奖励，通常是新发行的代币。

  • 示例： 将 ETH 和 USDC 存入 Uniswap 的流动性池。
  • 奖励： 交易手续费的份额 加上 UNI 代币作为额外奖励。

各协议利用这些激励来吸引流动性和借贷活动。

为什么这很重要？（2025 年背景）

规模

采用率

机构资金

  • 实体资产（RWA）借贷激增至 19 亿美元，用于商品支持的代币——CoinGecko RWA 2025 Report。
  • 代币化私募信贷 TVL 超过 120 亿美元（2025 年 3 月），占 RWA 市场的 > 50 %——Antier Solutions。
  • Aave 创始人 Stani Kulechov 的 Horizon 平台（RWA 支持的借贷）存款突破 5 亿美元——Chainlink Today。

DeFi 已不再是小众实验；它正成为核心金融基础设施。

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