碎片投资场外交易所获预审批准，最终卢森特块被淘汰

Source: Byline Network

预备许可结果

金融委员会在13日例会中批准了负责代币证券（STO）流通的碎片投资场外交易所（流通平台）运营商 KDX 联盟 和 NXT 联盟 的预备许可，并宣布 卢森特块联盟 在审查中被淘汰。

• NXT 联盟获得 有条件批准。
• 若公平交易委员会就卢森特块提出的技术窃取嫌疑启动行政调查，则本次正式许可审查程序将被中止。

公平交易委员会工作人员：“关于个别案件是否启动行政调查，我们无法确认。”

评分及主要差异

卢森特块与 NXT 相差 97 分，与 KDX 相差 72 分，主要差距出现在 自有资本、业务计划、利益冲突防范体系。

自有资本

• 评估标准：资本规模、融资方案的现实性·适当性、应急资金筹措计划的可行性等
• KDX 联盟：资本金规模充足，融资方案具体且适当，应急资金筹措计划被评估为可实现。
• 卢森特块：自有资本显著偏低，融资方案及应急资金计划的可行性因情形而异，评估为不稳定。

业务计划

• 卢森特块虽为已有创新业务的企业，拥有流通平台运营经验，但被指出 缺乏场外交易所运营的长期战略。
• 其作为金融公司的内部规章不足，法律法规的理解度也较低。

利益冲突防范体系

• 卢森特块的最大股东及特殊关系人持股比例达到 51%，被评估为 实际上并非联盟形式，而是个人大股东性质强烈，不符合场外交易所的治理结构要求。

NXT 联盟技术窃取嫌疑

外部评估委员会审查了 NXT 联盟提出的技术窃取嫌疑，作出如下判断：

• 关于 NextTrade 的技术窃取问题，缺乏可用于评估要素的客观依据。
• 迄今为止没有刑事起诉或举报，虽有业务合作，但 不构成技术窃取。

金融委员会例会主要讨论

• 在审查标准中加入对初创企业的优惠措施。
• NXT 联盟（7家公司）和 KDX（13家公司）均有多家金融科技企业参与。
• 沙盒企业并不保证一定获得许可，为保护投资者，必须遵循相同的许可条件和程序。
• 在正式许可阶段，**出资批准（企业合并审查豁免）**并未违背法律精神及先例。
• 除了持股比例，还 审查对重要经营事项的实际影响力 来确定大股东范围，事后若有变更，需依据《金融公司治理结构法》重新获得大股东变更批准。

后续安排及措施

• 已获预备许可的 NXT·KDX 必须在 6 个月内履行预备许可条件，然后依据《金融产业结构改善法》申请 出资批准及正式许可。

• 正式许可获批后即可开展业务，若公平交易委员会启动行政调查，NXT 联盟的正式许可审查将被中止。

• 若 卢森特块 申请碎片投资发行许可，可继续保持沙盒企业身份并在一定期间内维持现有业务。目前除卢森特块外，还有 5 家沙盒企业已提交发行许可申请，正在审查中。

• 场外交易所通过正式许可后开始运营，卢森特块须 停止其流通渠道业务，其发行的碎片投资证券只能在获批的场外交易所进行流通。

• 若卢森特块未申请或未获发行许可，则依据去年 5 月提交的处理计划，碎片投资证券将由关联证券公司（韩亚证券）管理，基础资产——房地产将由信托公司（韩亚资产信托·韩国投资房地产信托）负责。信托公司将依据合同通过受益人大会有序管理、出售房地产，并向投资者分配收益。

李秀敏记者 – Lsm@byline.network