Y Combinator의 OpenAI 지분 (0.6%)
Source: Hacker News
Background
AI 기업에 소중한 소수 지분을 가지고 있는 기업들을 얘기할 때(https://daringfireball.net/linked/2026/05/04/google-owns-a-big-chunk-of-anthropic), 지난달 The New Yorker에 실린 대형 Ronan Farrow / Andrew Marantz의 Sam Altman과 OpenAI에 대한 탐사 기사(https://www.newyorker.com/magazine/2026/04/13/sam-altman-may-control-our-future-can-he-be-trusted)에서 내 마음을 뒤흔든 한 가지가 있다. 이는 Nilay Patel이 Decoder에서 Farrow와 진행한 훌륭한 인터뷰에서도 언급되지 않았다.
Sam Altman은 수년간 Y Combinator의 사장이었고, 이후 OpenAI의 전임 CEO가 되기 위해 떠났다. The New Yorker는 Altman의 신뢰성에 관한 맥락에서 Y Combinator 공동 설립자 Paul Graham의 말을 여러 차례 인용한다(인용문 중 일부는 직접, 일부는 간접). 이야기에 등장하는 Graham의 역할—특히 출판 후 그의 공개 발언—은 내가 쓴 New Yorker 기사에 대한 자체 해석에서 전체 섹션을 차지했으며, 그곳에서 나는 다음과 같이 결론지었다:
나는 이번 주 Graham의 Altman 관련 트윗을 Altman이 YC에서 해고되거나 강제로 떠난 것이 아니라, OpenAI의 다른 CEO를 찾았다면 YC CEO를 계속 맡을 수 있었음을 강조하는 것으로 해석한다.
하지만 이 이야기에 대해 이번 주 Twitter/X에서 Graham이 보여준 모든 설명적 참여에도 불구하고, 그는 Farrow/Marantz 조사의 핵심 질문, 즉 The New Yorker 헤드라인에 바로 적힌 **“Sam Altman을 신뢰할 수 있는가?”**를 회피하고 있다.
“우리는 Sam Altman을 ‘제거’하지 않았다”와 “우리는 그가 떠나는 것을 원하지 않았다”는 “나는 Sam Altman이 정직하고 신뢰할 수 있다고 생각한다” 혹은 “Sam Altman은 청렴한 사람이다”라고 말하는 것과는 전혀 다른 의미다. 만약 Paul Graham이 그런 말을 명확하고 뚜렷하게 한다면, 그 발언은 엄청난 무게를 가질 것이다. 하지만 — 내 눈에 꽤 눈에 띄게 — 그는 그런 말을 하지 않는다.
내가 끈적거리는 부분은 바로 이것이다: Y Combinator가 OpenAI에 지분을 보유하고 있는가? 그리고 만약 그렇다면, OpenAI의 천문학적인 가치 평가를 고려할 때 그 지분은 수십억 달러에 해당하지 않는가?
Y Combinator의 OpenAI 지분
OpenAI는 2016년에 Y Combinator의 분파인 YC Research가 시드했으며, 당시 Altman이 YC를 운영하고 있었습니다. 2023년 12월, 잘 알려진 AI 전문가(이면서 AI‑과대광고 회의론자)인 Gary Marcus가 OpenAI 이사회 사태(Altman이 해고되고, 재고용되며, 이사회가 한 주 동안 정리되는 혼란스러운 사건)와 관련해 Altman의 신뢰성에 대해 다음과 같이 글을 썼습니다:
뒤져보니 “나는 OpenAI에 지분이 없다”는 말이 절반만 사실이라는 것을 알게 되었습니다. 내가 알기로 Altman은 OpenAI에 직접적인 지분은 없지만, 간접적인 지분을 가지고 있으며, 이 사실은 공개돼야 했습니다.
특히 그는 Y Combinator의 지분을 보유하고 있고, Y Combinator는 OpenAI의 지분을 보유하고 있습니다. 이는 수천만 달러에 이를 수 있으며, Altman에게도 결코 사소한 금액이 아닙니다. 그는 Y Combinator의 회장이었고 OpenAI의 CEO였으니, 이 사실을 알고 있었음은 분명합니다.
Y Combinator가 OpenAI의 일부 지분을 보유하고 있다는 것은 잘 알려진 사실이지만, 그 규모는 얼마나 될까요? 여러 OpenAI 투자자를 잘 아는 소식통에 따르면 Y Combinator는 OpenAI의 **약 0.6 %**를 보유하고 있다고 합니다. 현재 OpenAI의 $852 억(852 billion) 평가액을 기준으로 하면 이는 $5 억(5 billion) 이상에 해당합니다.
잠재적 이해 충돌
그레이엄 와 그의 아내 제시카 리빙스턴은 Y Combinator의 네 명 창립 파트너 중 두 명이다. 폴 그레이엄이 개인적으로 OpenAI와 관련해 수십억 달러를 걸고 있다는 사실이 그가 샘 알트만의 신뢰성 및 리더십에 대한 공개 의견이 무효라는 뜻은 아니다. 하지만 그레이엄을 알트만에 대한 인물 추천으로 인용할 때는 이런 점을 밝히는 것이 타당해 보인다. 여기서 억 달러, 저기서 억 달러—그 정도 금액이 동료의 의견을 왜곡할 가능성이 있다.