xAI는 지난해 64억 달러를 소모했다. SpaceX의 IPO 신청서가 지출이 아직 끝나지 않은 이유를 보여준다.
Source: TechCrunch
재무 개요
Elon Musk의 xAI는 2025년에 수익 $3.2 billion 중 운영 손실 $6.4 billion을 기록했다고 SpaceX의 IPO 서류에 명시돼 있습니다. SpaceX가 Grok을 “수조 개 파라미터” 규모로 확장하려는 계획에 따라 손실은 더욱 확대될 전망이며, 이는 추가적인 컴퓨팅 비용을 크게 요구할 것으로 보입니다.
Musk는 AI 기업 xAI(이전에는 소셜 미디어 플랫폼 X(구 Twitter)를 인수함)를 로켓·위성 기업 SpaceX와 2월에 합병한 뒤, 올해에 합병된 기업이 상장할 것이라고 발표했습니다. AI 경쟁사인 OpenAI와 Anthropic도 2026년에 상장을 노리고 있지만, SpaceX의 IPO는 잠재적 $1.75 trillion 평가액으로 사상 최대 규모 중 하나가 될 것으로 예상됩니다.
SEC 서류는 xAI(및 X)의 재무 정보를 처음으로 공개합니다. 2024년에 xAI는 수익 $2.62 billion 중 손실 $1.56 billion을 기록했으며, 2025년에는 손실이 $6.4 billion으로 급증해 수익 $3.2 billion에 비해 격차가 크게 벌어졌습니다.
수익 구분
- AI 솔루션 및 인프라 수익: $465 million (여기에는 X와 Grok 구독 수익 $365 million, 데이터 라이선스 $88 million 포함).
- 광고 수익: $116 million.
AI 부문의 자본 지출은 2025년 $12.7 billion에서 2026년 1분기만 $7.7 billion으로 증가했으며, 연간화된 Capex 속도는 약 $30.8 billion에 달해 전년 대비 두 배 이상 상승했습니다.
사용자 지표
SpaceX는 2026년 3월 기준으로 Grok AI 기능을 사용하는 월간 활성 사용자(MAU) 1.17 억 명을 보고했으며, 이는 Grok과 X를 합친 총 MAU 5.5 억 명 중 약 1/5에 해당합니다. 이는 전체 생태계 중 약 20%가 Grok AI 기능을 활발히 이용하고 있음을 의미합니다.
AI 컴퓨트 인프라
서류의 “use of proceeds” 섹션에서는 “AI 컴퓨트 인프라 확장”에 대해 언급하고 있습니다. xAI의 Colossus와 Colossus II 데이터 센터는 각각 122일, 91일 만에 구축돼, Grok의 학습 및 추론을 위해 약 1 GW의 컴퓨팅 파워를 제공하고 있습니다. SpaceX는 이 인프라를 자체 보유하고 AI 스택 전반을 수직 통합함으로써 “최첨단 모델을 더 낮은 비용과 높은 속도로 학습·반복”할 수 있다고 주장합니다.
향후 계획
SpaceX는 투자자들의 우려를 해소하기 위해 궤도 데이터 센터에서 학습 및 추론을 수행하는 방안을 검토하고 있습니다. Musk는 지상 시설보다 저렴한 대안으로 이를 제시해 왔습니다. 서류에 따르면 SpaceX는 2028년부터 궤도 AI 컴퓨트 위성을 배치할 계획이며, 이는 해당 기술 출시를 위한 최초의 구체적인 일정으로 기록됩니다.
“AI의 미래는 물리적 스택을 누가 통제하느냐에 달려 있다.”