S&P 500, 스페이스X를 거부하고 오픈AI·앤트로픽도 상장 차단.

출처: Ars Technica

하지만 최종 결정에서 S&P Dow Jones Indices는 “재무 건전성 심사, 최소 보유 기간, 최소 IWF 등 자격 기준에 대한 어떠한 변경도 이루어지지 않을 것”이라고 밝혔습니다. 표준 1년 대기 기간을 마친 뒤에도 SpaceX, Anthropic, OpenAI는 S&P 500에 포함되기 위해 필요한 지속적인 수익성을 달성하는 데 어려움을 겪을 수 있습니다.

자금 규칙과 예외

S&P 500에 빠르게 편입되면 SpaceX는 Bloomberg Intelligence에 따르면 약 140억 달러 규모의 패시브 펀드 매수를 유발했을 것입니다. Bloomberg의 투자 연구 부서는 OpenAI가 80억 달러 이상, Anthropic이 46억 달러를 비슷한 패시브 매수 흐름을 통해 얻을 수 있었을 것으로 추정했습니다.

이는 개인 투자자와 기관 투자자 모두가 선호하는 7조 5천억 달러 규모의 패시브 운용 펀드가 S&P 500에 포함된 기업들의 비중에 따라 주식을 매입하기 때문입니다. 예를 들어 Vanguard와 Fidelity 같은 대형 증권사 모두 S&P 500 구성을 추종하는 패시브 투자 펀드를 제공합니다.

하지만 S&P Dow Jones Indices는 “하위 프로파일 벤치마크”인 S&P Total Market Index와 Dow Jones US Total Stock Market Index에 대해 투자 가중치 규칙을 변경하는 하나의 양보를 했다고 Quartz에서 보도했습니다. 이는 해당 지수들에 IPO 기업이 더 빠르게 편입될 수 있게 할 가능성을 열어줍니다.

대조적으로 Nasdaq 증권거래소는 규칙을 변경하여 SpaceX가 일반적인 3개월 대신 15거래일 이내에 Nasdaq‑100 Index에 편입될 수 있도록 했습니다. 마찬가지로 FTSE Russell 지수 제공업체는 SpaceX와 기타 후속 기업들에게 IPO 후 5거래일이 끝난 시점부터 Russell Top 500 Index에 가속 편입을 허용하기로 결정했습니다(Wall Street Journal).

SpaceX에 대한 S&P 500 가속 편입 거부는 Morningstar 애널리스트들이 IPO 직전 SpaceX를 “현저히 과대평가된” 상태라고 평가한 지 며칠 만에 이루어졌습니다(Morningstar 기사). 이 투자 연구 회사는 SpaceX의 가치를 7,800억 달러로 추산했으며, 이는 SpaceX가 목표로 한 1조 7,500억 달러 IPO 규모의 절반도 되지 못합니다. 평가는 주로 SpaceX의 Starlink 위성 서비스(Ars Technica)와 로켓 발사 사업(Ars Technica)의 강점에 기반했습니다.