S&P 500, 스페이스X의 빠른 상장 차단… 적자 AI 기업에 규정 완화 안 함

출처: Ars Technica

하지만 최종 결정에서 S&P Dow Jones Indices는 “재무 건전성 심사, 운영 기간, 최소 IWF 등 자격 기준에 어떠한 변경도 없을 것”이라고 밝혔습니다. 표준적인 1년 대기 기간이 지나도 SpaceX, Anthropic, OpenAI는 S&P 500에 포함되기 위해 필요한 일관된 수익성을 달성하는 데 어려움을 겪을 수 있습니다.

금융 규칙 및 예외

S&P 500에 신속히 편입되면 SpaceX는 Bloomberg Intelligence에 따르면 약 140억 달러 규모의 패시브 펀드 매수를 촉발했을 것입니다. Bloomberg의 투자 연구 부서는 OpenAI가 80억 달러 이상, Anthropic이 46억 달러를 비슷한 패시브 매수 물결을 통해 얻을 수 있었을 것으로 추정했습니다.

이는 개인 투자자와 기관 투자자 모두에게 인기가 높은 7.5조 달러 규모의 패시브 운용 펀드가 S&P 500 지수에 포함된 비중에 따라 기업 주식을 매입하기 때문입니다. 예를 들어 Vanguard와 Fidelity와 같은 대형 증권사 모두 S&P 500 구성을 추종하는 패시브 투자 펀드를 제공하고 있습니다.

하지만 S&P Dow Jones Indices는 Quartz에 따르면 “덜 알려진 벤치마크”인 S&P Total Market Index와 Dow Jones US Total Stock Market Index에 대한 투자 가중치 규칙을 변경함으로써 “하나의 양보”를 했습니다. 이는 해당 지수에 IPO 기업이 더 빠르게 편입될 수 있게 할 가능성이 있습니다.

대조적으로 Nasdaq 증권거래소는 규칙을 변경하여 SpaceX가 일반적인 3개월 대신 15거래일 이내에 Nasdaq-100 Index에 편입될 수 있도록 했습니다. 마찬가지로 FTSE Russell 인덱스 제공업체는 SpaceX와 기타 후속 기업에게 IPO 후 5거래일이 끝난 시점에 Russell Top 500 Index에 가속 편입 기회를 제공하기로 결정했습니다.

SpaceX에 대한 S&P 500 가속 편입 거부는 Morningstar 분석가들이 IPO 직전 SpaceX를 “현저히 과대평가된” 것으로 평가한 지 며칠 만에 이루어졌습니다. 해당 투자 연구 회사는 SpaceX를 7,800억 달러로 평가했는데, 이는 SpaceX가 목표로 한 1조 7,500억 달러 IPO 규모의 절반도 되지 않는 수치이며, 주로 SpaceX의 Starlink 위성 서비스와 로켓 발사 사업의 강점을 기반으로 한 평가입니다.